大涨800亿美元 马斯克甩了三张王炸

马斯克签「军令状」,为特斯拉止血。

特斯拉久违大涨,马斯克对自己画过的低价车和无人出租车这两张大饼,给出了更加具体的目标和时间线。

北京时间 10 月 24 日凌晨,特斯拉公布了 2024 年第三季度财务报告,特斯拉本季度汽车销量及营收同比小幅上涨,但要追平 2023 年全年交付量,第四季度仍然面临较大压力。与此同时,马斯克还在财报电话会上表示特斯拉将放弃传闻中售价更低的 Model 2。

上一次关于砍掉特斯拉砍掉 Model 2 的传言发生在今年 4 月,当时那则传言直接让特斯拉的股价下跌了超过 6%。如果把特斯拉视为一家车企,失去大众市场显然是个利空信号。但这一次的结果是,特斯拉盘后大涨超过 12%,按照其目前的股价计算,市值增加近 800 亿美元、

原因在于,马斯克甩出了三个炸——第一,2026 年量产 Cybercab,并每年生产 200 万辆;第二,在 2025 年推出一款售价三万没有内的新车型,并推动销量重回 20%-30% 的高速增长;以及财报中体现的,通过实施降本策略,在三季度实现了超预期的财务表现。

经历了艰难的上半年,行至 2024 年底,特斯拉开始酝酿一场暴风雨式的「反击行动」。

马斯克不谈 Model 2,但明年要多卖 40 万台车

本次特斯拉强劲的业绩表现,是大部分投资者所没有预期到的。

2024 年第三季度,特斯拉在全球交付共电动车约 46.3 万辆,同比上涨 6.4%,环比提高 4.3%,并创下 2024 年季度交付新高。

从 2020 年开始,特斯拉汽车业务进入高速增长期,很多人都习惯了特斯拉动辄超过 30% 的年增速,马斯克甚至喊出了「2030 年单年卖出两千万台」的口号。然而在当下时间段里,实现销量增长并不是一件容易的事。

外部竞争加剧,是特斯拉今年面临的一大严峻挑战,尤其是在中国市场。

年初,小米汽车首款产品小米 SU7 成为了纯电轿车领域里 Model 3 强势的调整者,月交付量一度取代后者成为销冠;第三季度,包括乐道(蔚来旗下第二品牌)、智界(隶属鸿蒙智行生态联盟)、极氪等多家新势力又集中推出了对标中型五座纯电 SUV,意在通过更优秀的智能化服务形成「围剿 Model Y」之势。

目前来看,特斯拉多年以来在品牌形象、智能制造、充电体系等方面积累的优势,依然可以在 toC 市场上充当护城河的角色。据乘联会数据,9 月,Model Y 和 Model 3 分别以 4.8 万辆和 2.4 万辆蝉联国内乘用车市场和豪华轿车市场冠军。

而在美国市场,从去年 11 月开始交付的 Cybertruck(电动皮卡)首次毛利率转正。

市场的另一部分担忧则集中在内部,毕竟特斯拉已经很多年没有发布面向全球市场的新车了(Cybertruck 当下还无法在欧洲和中国市场发售)。目前的两款主力销售车型,分别已经发布了 8 年和 5 年。而马斯克早在 2020 年提出的一款面向大众市场的平价车型(也就是传说中 2.5 万美元起售的「Model 2」),却一直没有任何进展。

今年 4 月,路透社曝出特斯拉内部放弃 Model 2 的传闻,当天便给予特斯拉股价重创。市场显然期待着特斯拉能拿出新车保持增长。

在本季财报里,特斯拉表示「正在为推出新车做准备,包括更便宜的车型」。目前尚不清楚新车型的具体信息,预计将于明年上半年推出。

马斯克表示,特斯拉今年的交付量将「略微增长」,而明年则将增长 20%-30%——以 2023 年全球 181 万交付量计算,马斯克的计划里 2025 年大约要多卖超过 30 万台车。

本季财报中,和汽车业务相关的另一个亮点,在于降本收到了成效。

其中,汽车单车销售成本降至历史最低水平,约为 35100 美元(折合人民币 25 万元)。而根据路透社计算,本季度特斯拉汽车销售的利润率达到 17.05%,这一数值较前一季度的 14.6% 大幅上涨,也显著高于华尔街分析师普遍在 15% 上下的预期。

单车销售成本降低主要和动力电池原材料价格变化有关。特斯拉表示,这种影响会随着时间的推移逐渐减弱。

此外,本季财报中,特斯拉能源业务继续贡献了强劲表现。「卖碳」收入略低于二季度收入,但同比增长超 30%,处于历史第二高位,这和其他 OEM 厂商纷纷暂缓电动化目标有关。同时,特斯拉储能业务在第三季度实现了创纪录的 30.5% 毛利率,上海储能超级工厂将按计划于 2025 年第一季度投产。

Robotaxi ,才是马斯克的「正菜」

有意思的是,在昨晚财报发布后的业绩会上,马斯克仍然没有正面回应关于 2.5 万美元车型的问题,他甚至表示只关注廉价汽车是个愚蠢的行为,「在未来使用非自动驾驶的汽油车就像使用翻盖手机一样」。

基于无人驾驶技术的 Robotaxi 业务,才是马斯克如今的心头好。

本月 10 号,在特斯拉「We Robot」线下发布会上,特斯拉首次展示了其无人车 Cybercab。但市场纷纷吐槽马斯克把那场发布会开成了一个线下大秀——公开演讲只有不到 20 分钟,而线下体验环节则长达 3-4 个小时。由于缺乏足够的技术信息,以至于市场无法做出准确判断,那场发布会结束后,特斯拉股价受挫。

在昨晚财报电话会上,马斯克终于用了相对完整的表达,阐释了和特斯拉 Robotaxi 业务有关的一些核心进展,包括特斯拉计划在明年推出在线叫车服务等。

大涨800亿美元 马斯克甩了三张王炸

特斯拉 Cybercab | 图片来源:Tesla

首先是技术能力。在第三季度,全面拥抱 AI,基于视觉训练的特斯拉 FSD 又有了如下进展:

人工智能训练算力提高 75% 以上发布了 FSD 完全自动驾驶能力(驾驶员监管版)V12.5 版本,参数数量增加 5 倍特斯拉在得州超级工厂部署了 2.9 万个 H100 集群,并提前进行了培训,预计到 10 月底将达到 5 万个 H100 的容量

请注意,目前 FSD 仍然是一个 L2 级别(有人监督)的产品。但重点是,马斯克本次透露,预计在明年推送的 FSD V13 版本,接管里程可以提升 500 倍。

这是一个相当夸张的表达,目前尚未可知更多关于技术的细节。不过,如果真的可以达到这样的体验,则基本可以认为 FSD 将拥有比肩 L4 级别无人驾驶的能力,在技术层面为 Robotaxi 业务的开展做好了准备。

而更关键的是,马斯克表示强调:特斯拉现有的所有车型都将具备 FSD V13 的功能,他特别表示:如果搭载 HW3.0 硬件(和自动驾驶相关的硬件)的老车型无法实现无人监督的 FSD 能力,那么特斯拉将免费提供硬件升级服务。

这代表着,和其他所有 Robotaxi 领域的玩家不同,一旦以上无人监管的 FSD 技术落地,特斯拉将瞬间拥有数万乃至数十万(具体数量取决于允许运营的国家和地区)的 Robotaxi 车型。

而其他对手,则在技术研发之余,还需要和车企合作生产用于 Robotaxi 的车型——既需要时间铺开数量,又需要投入资本生产车型。目前在美国市场,无论是谷歌旗下的 Waymo 还是通用旗下的 Cruise,车队规模还只是以百作为单位。

至于落地时间,马斯克表示:计划在 2025 年推出线上付费打车 App,这是商业化付费运营的重点节点;在 2026 年,特斯拉计划实现 Cybercab 的量产。

当然,无人监督 Robotaxi 的落地,还要取决于监管机构的批准。在行业里,取得相关资质往往需要数百万英里无人驾驶的测试,加州机动车车辆管理局表示,特斯拉尚未申请无人测试许可证。

有趣的是,无论是两周的 Cyberca 首秀,还是昨晚公布 Robotaxi 业务的展望,特斯拉的股价变化都和两家出行行业公司 Uber、Lyft 产生了正负对比。上一次,特斯拉下跌接近 9%,而 Uber 则上涨超 10%;昨晚发布会后,特斯拉盘后上涨超 12%,而 Uber 则下跌 2.34%。

从市场反馈来看,「特斯拉是一家 AI+机器人公司」,目前还没有完全得到投资市场的一致认可。比起一款 3 年后的期货,市场对现阶段的销量变化更敏感。在无人驾驶到来前,继续卖好车,并且交付更强大的智能驾驶能力,仍然是特斯拉未来一段时间里最重要的事。