｜2024年10月21日 星期一｜

NO.1多只跨境ETF遭高位赎回，双创ETF被爆买超百亿

近期，海外市场波动加剧、A股交易放量，部分跨境ETF遭遇赎回。整体来看，Wind数据显示，截至10月20日，全市场共44只跨境ETF（剔除了港股ETF），较9月24日份额减少了46.51亿份，平均单只产品减少超1亿份，逾七成跨境ETF被资金赎回，部分跨境ETF的溢价率也有所降低。与之对应的，多只跟踪宽基指数的ETF在9月24日至今获得大量资金入场，其中双创类ETF份额增加较多，如华夏上证科创板50ETF，较9月24日该产品份额增加了167.85亿份，嘉实上证科创板芯片ETF增加了140.61亿份，易方达创业板ETF增加份额同样在百亿以上，为110.97亿份。

点评：近期，跨境ETF的赎回现象引起了市场的关注。这一趋势反映了投资者对当前市场环境的敏感反应和对未来市场预期的调整。根据Wind数据，全市场44只跨境ETF（剔除港股ETF）较9月24日份额减少了46.51亿份，这表明市场对海外市场的波动和A股市场的放量交易做出了反应。值得注意的是，尽管跨境ETF遭遇赎回，但资金并未离场，而是转向了A股市场，特别是双创类ETF，如华夏上证科创板50ETF和嘉实上证科创板芯片ETF等，显示出资金对国内市场的信心和对科技成长板块的青睐。这种资金的重新配置可能预示着市场风格的转变，投资者可能更倾向于投资于具有高成长潜力的板块。同时，这也提示基金管理者需要密切关注市场动态，灵活调整产品策略，以适应市场的变化。

NO.2中原证券： 被证监会暂停债券承销业务6个月

中原证券10月20日晚间公告，近日，公司收到证监会《关于对中原证券股份有限公司采取暂停债券承销业务措施的决定》。经查，证监会发现公司存在帮助债券发行人与投资者签订债券咨询服务协议，以给予票面利息补差费用的形式非市场化发债等违规行为，按照相关规定，证监会决定对公司在2024年10月17日至2025年4月16日期间，暂停债券承销业务。同时，公司收到中国证监会《关于对李昭欣、花金钟采取监管谈话措施的决定》，要求公司总经理李昭欣及原公司副总经理花金钟前往中国证监会接受监管谈话。目前，公司其他业务经营正常。

点评：中原证券此次被暂停债券承销业务，反映了监管层对券商合规性的严格要求。此次处罚，不仅影响中原证券债券承销业务的收入，也可能损害其在市场中的声誉。同时，这也是对整个证券行业的警示，要求券商加强内部控制，严格遵守监管规定，提高业务的合规性。中原证券需要在暂停期间进行全面整改，切实吸取教训，以期在未来恢复业务时能够以更加规范的方式运营。

NO.3幻方量化回应舍弃对冲，业内表态：不跟

舍弃对冲产品后，如何实施下一步产品策略，对此幻方量化回应称：“我们对冲产品规模非常小了，（后续）准备专注量化多头投资”。公开信息显示，该公司部分对冲系列产品规模，已经降至千万元以下。据第一财经，多名量化机构管理人表示，目前无法看出放弃对冲策略是行业整体趋势。其中一家百亿私募市场负责人表示，“对管理人来说，丰富产品线、让客户根据自己的风险偏好选择产品是比较好的。”

点评：幻方量化近期宣布将逐步降低对冲产品投资仓位至零，这一决策引发了市场的关注。幻方量化表示，由于市场环境变化，对冲产品风险增加，公司决定专注量化多头投资。这一策略调整可能是基于对当前市场趋势的判断，以及对冲策略在单边市场中的局限性。然而，这一决策并不意味着整个量化行业将放弃对冲策略。事实上，多家量化机构表示，他们将继续维持对冲产品，因为对冲/中性策略在海外是主流策略，且对冲产品能够满足不同风险偏好的客户需求。此外，对冲产品在市场波动中可以提供风险管理工具，对于机构投资者而言，是重要的资产配置选择。