本轮牛市中，第一只十倍股的出现引人注目，而造就这一现象的是以稳健著称的ETF，即交易型开放式指数基金。对投资者而言，投资ETF与直接购买单只股票的主要区别在于，买入ETF相当于买入一个指数投资组合。例如，购买北证50 ETF就等于买入了北证50只绩优股票，从而实现风险分散。由于其低门槛、低费率和高透明度的特点，ETF一直被视为股市长期资金的重要组成部分。

在最近一轮A股上涨过程中，ETF发挥了重要作用，在不到一个月的时间里创下了多项历史纪录，包括单日净流入超过千亿元、一个月内规模增长近万亿元以及总规模达到3.8万亿元的新高，成为市场中的“吸金”主力。然而，在剧烈波动的市场环境下，ETF也成为了炒作的对象。一些散户通过ETF进入原本难以涉足的市场（如北交所），这反而放大了他们的资金风险。此外，部分基金因高位建仓，在上市首日便遭遇暴跌，原本追求长期稳健投资的ETF反而成为了暴涨暴跌的原因之一。